兜底式增持：补偿期限将至 七成响应号召员工股票浮亏

2018年06月04日                           澎湃新闻

崔小粟/中国证券报

A股的“兜底式增持”锁定期近期陆续到来。

一年前风靡A股的“兜底式增持”锁定期近期陆续到来。根据中国证券报记者统计，目前至少七成响应兜底增持的员工股票处于浮亏状态，如果要全部兜底，这些公司董事长合计要掏出1634.41万元（不包括3家没有发布具体增持数据）。

20余家公司兜底本月到期

一年前A股市场的大幅调整，二级市场持续走弱，不少公司股价承压。多家公司董事长纷纷发出倡议书，表示股价出现“非理性下跌”，强调“公司股票投资价值已经凸显”，倡议公司员工积极买入自家公司股票，且员工持股期间的亏损“由本人予以补偿”。

于是，“兜底式增持”在2017年6月密集上演。据中国证券报记者不完全统计，仅2017年6月，A股有23家上市公司董事长或实际控制人鼓励公司员工积极买入自家公司股票，其中包括奋达科技、安居宝、星徽精密、科陆电子、星辉娱乐、长城动漫、长城影视、宝莱特、凯美特气、智慧松德等。

奋达科技是最早宣布兜底式增持的上市公司之一。2017年6月2日，奋达科技控股股东、董事长率先以兜底为承诺鼓励员工增持，倡议公司及全资子公司全体员工积极买入奋达科技股票。

实际控制人承诺，凡2017年6月2日至6月6日期间净买入的奋达科技股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由实际控制人予以补偿，收益则归员工所有。

大部分上市公司实际控制人承诺“锁定期”12个月，这意味着大部分将在本月到期。这些股票的股价表现目前如何？

事实上，“兜底式”增持公告发布后，立竿见影推动股票价格上涨。奋达科技公告当日股价涨停，次日再涨3.45%；安居宝受兜底增持利好刺激，股价在2017年6月5日下午直线拉升至涨停，2017年6月5日-6月8日累计上涨38.92%。

不过，随着发布“兜底式增持”倡议公司增多，“涨停效应”迅速消失，不少公司股价很快回调。截至2018年6月1日，奋达科技收盘价回落至8.94元/股，相比13.05元/股的员工增持均价已下跌31.49%；安居宝股价报收于5.08元/股，相比9.03元/股的员工增持均价跌幅达43.74%。

超过七成股票浮亏

随着兜底承诺临近到期，这些公司的股价走势，大多并未因兜底式增持而走强。据中国证券报记者统计，在上述23只发布兜底式增持计划的个股中，有17只股票价格出现下跌、占比超过七成。其中，9只股跌幅超过10%，4只股跌幅超30%。

这些兜底增持的规模有多大？据中国证券报记者统计，上述员工增持计划中，增持资金达到1.13亿元，3家公司董事长兜底规模超过1000万元。如果要全部兜底，这些公司董事长合计要掏出1634.41万元（不包括3家没有发布具体增持数据）。

值得注意的是，“兜底式增持”出现了升级版。2017年6月12日，骅威文化实际控制人郭祥彬承诺，凡在2017年6月12日至6月15日期间，公司员工使用自有资金净买入公司股票，且连续持有达到12个月并在职的，如因在前述期间买入公司股票实际产生的亏损，由实控人予以补偿，收益则归员工个人所有。

该实控人还进一步承诺，如果员工净买入骅威文化股票在持有期间(达到12个月)收益不足10%的，由其本人予以补足；若连续持有时间不足12个月即发生减持行为的，或自买入之日起12个月内离职的，则不予补给。

根据后续进展公告，骅威文化共有36名员工响应了增持号召，共计投入资金778.14万元进行增持，增持均价每股10.04元。但此后公司股价一路走跌，在2018年6月1日跌至两年来的最低点达6.38元/股。截至目前，如将10%的保底收益计算在内，骅威文化董事长需要支付361.48万元才能兑现承诺。