中国神华：计划分红360亿 员工人均薪酬约39万

2021-06-02               不贰财经

【公司分析】截至5月31日，中国神华市值3970亿元，在A股所有上市企业中排在第28位，要低于“石化双雄”即中石油和中石化以及长江电力等央企能源巨头上市公司。

不过如果要论盈利规模，2020年中国神华以近392亿元归属母公司股东的净利润，力压“石化双雄”和长江电力。wind大数据显示，去年中石化归母净利润329亿元，长江电力归母净利润263亿元，中石油去年归母净利润190亿元。

中国神华净利润是中石油的两倍多。去年石化双雄利润下滑，主要和油价在上半年波动较大有关，也和疫情爆发，生产和消费不振有关。

在国内煤炭上市企业中，无论是市值规模还是利润规模，中国神华都是当之无愧的龙头老大。去年该行业利润第二的陕西煤业归母净利润为149亿元，最新市值不到1200亿元，两项关键指标都和中国神华差距较大。

中国神华有如此高的利润，到底是做什么业务呢？公司是全球领先的以煤炭为基础的一体化能源公司，也是国内最大的煤炭生产和销售企业，全球第二大煤炭上市公司。拥有国内最大规模的优质煤炭储量。

2020年，中国神华实现收入2333亿元。其中煤炭收入占比70%，电力收入占比19%，还有运输、煤炭化工和其他业务等。去年神华实现归母净利润392亿元，和2019年相比，都有不同程度下滑。尤其是净利润，和公司历史最高年份，即2017年的450亿元相比，已经滑落不少，但即便如此，400亿元左右净利润，除了银行等金融企业，神华在实业中也是扛把子。

神华的盈利能力甚至超过很多上市银行。国内38家上市银行中，去年归母净利润超过390亿元共10家，还有28家低于神华去年利润规模，比如光大银行（利润378亿元）、民生银行（343亿元）、平安银行（289亿元）。虽然是生产型企业，对比金融业，中国神华也堪称是一台“印钞机”。

中国神华是一家上市央企，第一大股东是国家能源投资集团，持股比例为69.52%，处于绝对控股地位。公司其他股东还有证金公司和汇金公司，但持股都低于5%；公司实际控制人是国务院国资委。

最近几年，中国神华保持较大分红率。2020年计划每股分红1.81元，而去年每股净利润为2.06元，换句话说，盈利的90%左右拿出去给股东分红了，现金分红总额将达到360亿元。不过，分红比例和总金额来看，这还不是神华分红最“豪爽”的一次。

2016年度，中国神华每股分红2.97元，而那年净利润为197亿元，最终分红总金额大约591亿元，分红率为260%。2007年上市后，中国神华累计分红2341亿元，历史分红率为46%左右。

相对公司的高分红和高利润，如果和证券公司以及部分市场化程度更高的银行来说，神华的高层薪酬却相对低调。年报显示，中国神华去年薪酬最高的是执行董事许明军，其薪酬大约133万元，还有其他五名高层薪酬超过百万元。

另外，神华的员工人均薪酬连续年来都在30万元以上，去年底该公司员工总数7.6万人，人均创收306万元，人均创利51.42万元，人均薪酬大约39万元，比2019年增加1万多元，比2018年增加超过5万元。

神华的薪酬足以和银行相媲美。国有大行人均薪酬在30万元左右，比如建设银行人均薪酬大约30万元，工行大约29万元。