渝农商行：董事长行长薪酬44万 员工人均超31万

2021-06-03               不贰财经

【公司分析】国内在A股上市的共有38家银行，其中农村商业银行共有8家，其中江苏有6家，还有两家分别来自山东和重庆。

农商行和城市银行、全国性股份制银行以及国有大行相比，资产规模、营收和利润规模，以及市值规模都要小很多，却也是当地不可忽视的金融机构。

截至6月2日，8家上市农商行，没有市值超过千亿元，最高是重庆农村商业银行股份有限公司（简称渝农商行：601077），市值大约482亿元，和第二大农商行（青岛农商行）市值247亿元，大约是后者两倍左右，其他江苏6家农商行，市值都低于200亿元，江阴银行和苏农商行，市值不足100亿元，分别为88亿元和82亿元。

渝农商行市值高，自然是和业绩挂钩的。年报显示，渝农商行去年实现归属于母公司股东的净利润为84亿元，远远超过其他农商行，比如第二是青农商行，归母净利润不到30亿元。其他上市农商银行，归母利润都小于20亿元，最低也是苏农银行，利润只有9.5亿元。

当然，上市公司有一个估值维度就是市盈率，渝农商行不是最高的。目前渝农商行市盈率不到6倍，甚至是8家农商行中市盈率最低的一家。有两家农商银行市盈率超过10倍，即常熟银行和张家港行，这两家县级市为大本营的农商行，获得资本市场追捧。至于它们市值低也是因为利润规模过低，其实估值还是不错的。

渝农商行的前身是重庆市农村信用社，成立于1951年，已有70年历史。2020年，公司于H股主板上市，成为全国首家上市农商行。按照企业性质，渝农商行属于地方国企。截至2021年一季度，渝农商行资产总计1.2万亿元，所有者权益合计980亿元。

渝农商行还有一个重要特点，就是高层薪酬和员工人均薪酬差距非常小。公司2020年报显示，薪酬最高是董事长和行长，都是44.6万元，比2019年都减少30.8万元。其他高层薪酬也有不同程度减少，副行长薪酬都是41万元，非常齐整。

独立董事薪酬为18万元，外部监事薪酬为10万元。有不少高管持股从1.2万股到2.4万股不等，因为公司股价很低，这些股票自然不如茅台那样值钱。

而渝农商行员工人均薪酬就相对较高了。去年该行员工薪酬总额为47.52亿元，员工总数1.51万人左右，最终人均创收187万元，人均创利55.68万元，而人均薪酬高达31.5万元，虽然比2019年略减少不到1万元，超过国有大行比如工行人均薪酬，去年大约29万元。

在国内上市银行中，渝农商行的高层薪酬和员工人均薪酬如此接近，也是极为罕见的。毕竟像平安银行这样，虽然员工人均薪酬也超过50万，但高层薪酬高达几百万乃至千万元，差距还是很明显的。