中国上市公司：法商价值呈现两极分化

2019年11月25日                 中国金融信息网

新华财经北京11月24日电(记者陈伶娜)中国政法大学法商管理研究中心24日发布的《中国上市公司法商价值报告Ⅲ》显示，中国上市公司的法商价值呈现两极分化，其中，医疗保健行业、信息技术行业法商价值排名居前。

上市公司法商价值

在当日由中国政法大学法商管理研究中心、法商领道研究院主办的第五届中国法商管理高峰论坛暨《中国上市公司法商价值报告Ⅲ》发布会上，中国政法大学法商管理研究中心主任、法商领道研究院创始人孙选中表示，法商管理思维和经典管理思维有所不同，其目标是为了实现健康持续发展，而不仅是为了高效完成目标。经典管理决策思维是为了实现效益最大化，而法商管理决策思维要求在实现效益最大化的同时实现风险最小化。具体而言，法商价值体系包括经济价值、治理价值和发展价值3项指标。

孙选中介绍，根据研究，中国上市公司法商价值最大值为74.82，最小值为35.96。其中，经济价值最大值为72.61，最小值为19.71；治理价值最大值为88.57，最小值为45.49，；发展价值最大值为74.52，最小值为23.77。在经济价值和发展价值两方面，其最大值与最小值之间的差距超过3倍以上，两级分化特征明显。

从不同板块来看，孙选中指出，在A股上市公司法商价值百强排名中，尽管主板上市公司数量在A股上市公司中占比过半，但是进入法商价值百强的只有46%；创业板上市公司在法商价值百强中占27%，比例高于其在所有上市公司中的数量占比。

从不同行业来看，典型行业的法商价值排名显示，医疗保健行业的法商价值综合指标排名位居前列；信息技术行业法商价值位列第二，且发展价值排名第一，显示未来有较好的发展前景；能源行业法商综合价值排在第八位，而经济价值排在第三位，说明该行业经济价值不错，但治理价值和发展价值堪忧；就房地产行业而言，其法商价值和三个分项指标排名都相对靠后。

从不同发展区域来看，2018年，珠三角上市公司平均法商价值较高，其后分别是长三角和京津冀区域，这一排名与同年三大区域人均GDP数据排名一致。数据显示，地区总体法商价值与经济发展水平相适应。其中，珠三角地区的法商价值构成最为均衡，长三角地区经济价值最高，发展价值偏低；京津冀地区的发展价值突出，但经济价值和治理价值偏低。

就我国东北和西部地区部分省份对比来看，四川和辽宁地区上市公司数量排名靠前，但是经济价值与发展价值大幅落后于平均水平。孙选中认为，这说明地方政府在助推企业上市过程中，不仅要在数量上给予支持，还要考虑如何实现高质量发展。

另外，从西藏与贵州两个地区上市公司的法商价值对比来看，两地的经济价值均明显高于全国平均水平，但西藏的发展价值与经济价值差距较大，贵州的发展价值与经济价值则相对均衡。孙选中指出，这说明西藏的发展很大程度上来自于它独特的资源优势，但是当地上市企业的发展价值较低，应注意不能以透支资源来追求经济价值。

此外，从家族企业法商价值来看，已上市的家族企业法商价值高于非家族企业，并且分项指标显示，家族企业具有更好的发展潜力与创造力。“有可能上市公司中的家族企业也是很优秀的，它既以公司法作为管理规则，又用好了家族特定的血缘关系资源，所以优势反而比较突出。” 孙选中表示。

在当日的发布会上，中国政法大学法商管理研究中心、法商领道研究院还宣布与英国、法国、西班牙等国的商学院和研究机构联合推出法商管理国际认证体系。中国政法大学党委书记、教授胡明指出，这一法商价值评估体系也有望成为一个国际化标准，通过对符合法商经营理念与标准的企业进行特别认证，筛选出能够更好地实现健康持续创富的企业。

编辑:翟卓

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